曾积极参与医院改制投资的“康美药业”，19年“爆雷”，20年上半年巨亏14亿，旗下医院或将遭遇更多“不稳定”的危机。如今，药企与医疗机构的“联姻”热度未减，未来还会有什么样的变化呢？

　　半年巨亏14亿

　　康美药业旗下医院“危机四伏”

　　2013年6月，耗资10亿自建三甲“普宁康美医院”；

　　2013年，与当地政府限定协议，收购了梅河口市妇幼保健院、友谊医院和中医院，成为首家收编公立医院的医药企业；

　　截至2018年，旗下已坐拥12家公立改制或自建的医疗机构，包括三家大型三甲医院……

　　近日，据“看医界”报道，曾积极参与医院投资改制的“康美药业”发布2020年上半年年报，公告称，康美药业上半年实现营收25.17亿元，同比下降69.05%；净亏损14.24亿元，与去年同期8550.01万元相比，暴跌1765.31%；经营活动产生的现金流为3.71亿元，比上年同期减少83.09%。

　　也就是说，仅仅6个月的时间，康美药业就亏损了近乎14.24亿元。

　　巨额的亏损，一方面事出于今年突如其来的新冠疫情，而负面影响更大的一方面，则与2019年康美药业的“假账”爆雷事件有关。

　　2019年5月，康美药业一纸公告引发热议，一份年报14个会计错误，公司“核算账户资金”多算出近 300亿医院，“营业收入”多计入近90亿元。

　　这一事项的披露，一度让巅峰时期市值1400亿元的康美药业，一夜收获5个跌停板，市值蒸发超近200亿元，可谓直接将康美药业推送到了退市悬崖的边缘。

　　当时，不少业内人士担忧，假账危机下，康美药业会大幅缩减对此前投资、托管的十余家医院的资金投入，让医院陷入财务风险，更进一步甚至会影响到未来其他上市公司对公立医院的改制托管。

康美医疗并购记录 图片来源：医械汇

　　而事实也不比担忧的乐观多少，像是今年6月，新京报贝壳财经记者走访普宁探访康美药业发家之地时就发现，由康美投资的普宁康美医院虽然已投入使用多年，但医院内的一栋医疗楼大部分楼层属于闲置且未装修完成的状态。

　　2020年9月3日，ST康美复牌涨停，目前市值162亿。其控股股东及实控人也将拟变更为国资企业“易林投资”。企业易主，旗下的医院经营或许还会迎来更多的动荡。

　　试错不断，热度未减

　　药企办医的未来还将何去何从？

　　康美巨亏的遭遇，不禁让人想起前段时间，一年巨亏24亿元、被信托公司起诉的“恒康医疗”。

　　与销售“田七”起家且主攻大健康的康美药业略有不同，恒康医疗早年靠生产销售藏药“独一味”上市起航，迄今已发展成一家涉足医药、矿业、酒店等产业的多元化公司。12年开始，恒康医疗大肆收购了共计15家医疗机构，最频繁的时候，9个月收购4家医疗机构。

　　而这样不及医疗营业亏损，激进的“买买买”，其实也给它而今的困境埋下了不容小觑的祸根。

　　药企还有药品起家、现在布局民营医疗市场的这两个企业，虽然巨亏的原因不同，但也让人看见了部分资本热衷办医，却无法两全的终局。

　　虽然经历了18年的抛售潮，如今包括药企、药房、房地产企业、保险公司在内的跨界办医者依然很多。以药企、药房为例，不少药企、药房还是寄希望于投资民营医院、疏通下游，延长产业链，拓展新的利益增长点；事实上，民营医院也需要稳定的药品供应、需要研发合作，赋能更深层次的健康服务，上个月，爱尔眼科与益丰大药房的合作就是一个案例。

　　有人认为，现在的跨界办医已开始趋于理性，已不像前几年那样“蜂拥而入”，也开始以“10年亏损”为心理底线，集中精力做好医院业务、夯实诊疗服务，积攒当地口碑。

　　也有人认为，虽然未来的民营医疗会有更多的新入局者，但市场上最活跃的还会是有眼科、医美这些领域巨头参与的“行业整合”，连锁医院收购地方医院，大医院合并小医院，将产业链条向专业、高质方向上推动。此外，长期以来积攒了不少技术、人脉的医生集团，在国家政策的推动下，也会于办医领域拥抱更大的施展空间。

　　来源：民营院长俱乐部