多次传出消息却迟迟未能上市的背后，是微医还在寻找可持续盈利模式的路上。

　　资料显示，微医的业务线具体从消费端，政府端等多方布局。在C端，微医开展医药电商服务，依托微医医生资源，打通从诊断到选药再到送货到家的全服务链。同时开展互联网保险业务，试水商保直付。

　　在B端，微医通过搭建的智能医疗云平台——微医云进行探索，依托互联网、大数据和人工智能等技术，为政府、医院、基层、医疗机构和企业等B端用户，提供包括人口健康信息平台、互联网医院与医联体、家庭医生签约、医疗智能辅助诊断等在内的解决方案。在G端，微医在与政府合作建设互联网医院等。

　　2016年，微医宣布全面盈利，微医创始人兼CEO廖杰远公开表示，公司利润约2.8亿元。不过，这个说法没有得到业界的认可。相关报道显示，2016-2018年，微医实现营收4.37亿元、6.04亿元、12.25亿元，亏损额分别为4.8亿元、6.74亿元、8.18亿元。三年累计亏损近20亿元。

　　针对公司具体营业数据，微医相关负责人未给出明确回复。

　　在一位不愿具名的业内人士看来，丰富的业务线和能否赚钱是两种不同的概念。尽管微医目前在互联网医疗领域多方布局，但尚未能看到清晰的盈利模式。以互联网医院为例，单纯依靠线上问诊服务付费难以实现盈利，互联网医院的盈利点依然在药品。“在医保作为主要支付方的前提下，处方外流目前难以实现。不同于背靠阿里的阿里健康和背靠平安的平安好医生，微医不具备大量的用户流量可以支撑其服务付费。”

　　专业人士表示，商业模式不成熟，未实现可持续性盈利可能是微医多次传出上市消息，但迟迟未登陆资本市场的重要原因。“若微医成功登陆港交所，有利于公司更好地融资，获得用于发展的资金。”

　　疫情发生以来，微医等行业内的企业相继开展在线问诊、健康科普等多项服务，互联网医疗又火了一把。据《焦点访谈》报道，疫情期间，国家卫生健康委属管医院互联网诊疗比去年同期增加了17倍，第三方互联网服务平台诊疗咨询量比去年同期增长了20多倍。

　　同时，国家层面也相继推出政策利好。3月2日，国家医保局、国家卫生健康委发布《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》提出，将符合条件的“互联网+”医疗服务费用纳入医保支付范围。

　　利好政策对互联网医疗行业的影像直接体现在互联网医疗企业的估值上。在业内看来，此次积极推动上市是微医希望借助疫情带来的行业高估值红利提升其IPO时的估值水平。数据显示，阿里健康由1月底的10.96港元上涨至最高21.5港元，涨幅达96%。

　　“这也是微医上市最好和最后时机，再不上市可能就上不去了”。一位不愿具名的业内人士直言。“资本市场对于互联网医疗的耐心基本已经走到了极限，在阿里健康等互联网医疗头部企业仍在亏损的背景下，投资者对于讲故事的逻辑信心可能越来越小。”